Forex, acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio
de Monedas Extranjeras),
también conocido como Mercado Internacional de Divisas.
El mercado de moneda
extranjera (Forex o FX) existe donde quiera que una moneda se negocie con
otra (como una casa de cambio). Es en gran medida el mercado más grande
del mundo en términos de valor efectivo negociado, e incluye la
negociación entre grandes bancos, bancos centrales, especuladores grandes
o pequeños, corporaciones multinacionales, gobiernos, y otros mercados
financieros e instituciones. Los pequeños especuladores son una parte
reducida de este mercado y pueden participar directamente por medio de
empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING o indirectamente
a través de intermediarios o de bancos.
Una de las características principales del mercado Forex es
el elevadísimo volumen diario de transacciones: se mueven alrededor de 3
trillones de dólares americanos (USD) cada día. Gracias a este mercado han
surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de
administración de cuentas en forex, fondos de inversión y sistemas
automáticos. Hoy en día se puede asegurar con total veracidad que el
mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero
con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero moderno.
En los últimos años el mercado Forex ha adquirido mucha
popularidad entre los inversores privados. Esto se debe a la posibilidad
de apalancamiento y a la oportunidad de participar en el alza y baja de
los mercados. Los intermediarios más grandes y consolidados ofrecen
cuentas para prácticas gratuitas que dan confianza a los operadores
principiantes. Es importante entender los instrumentos financieros
ofrecidos por los brokers de FX, y saber que siempre existe riesgo de
pérdida. Cada uno debe decidir e identificar el nivel de riesgo que está
dispuesto a tomar.
Una de sus principales diferencias frente al Mercado
Bursátil es que el Mercado de Divisas carece de una ubicación
centralizada. Opera como una red electrónica global de bancos,
instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a
comprar o vender divisas en virtud de su volátil relación de cambio.
Características de Forex
Tamaño del mercado y liquidez
El mercado de
moneda extranjera es único debido a:
-
El volumen de las transacciones
-
La liquidez extrema del mercado
-
El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado
-
Su dispersión geográfica
-
El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
-
La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
-
El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio diario de US$ 3.8 billones, operando en un día lo que Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado bursátil.
Los contratos de futuros de divisas fueron introducidos en
1972 en el Chicago Mercantile Exchange o
Bolsa de Comercio de Chicago y es uno de los contratos que se
negocian más activamente.
Los grandes bancos
internacionales proveen al mercado de divisas un
precio de compra (bid) y otro de venta (ask). El
spread es la diferencia entre estos precios y normalmente se
constituye como la retribución a la entidad por su papel de intermediario
entre los que compran y los que venden usando sus canales. Por lo general
el spread en las divisas más negociadas es de solamente 1-3
pips o puntos
básicos. Por ejemplo, si el bid (precio de compra) en una
cotización de EUR/USD es de 1.2200 mientras que el Ask (precio de venta)
se establece en 1.2203, se pueden identificar con claridad los 3 puntos de
Spread.
Características del negocio
Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado
se encuentra el que no existe una sola cotización para las divisas que se
negocian: ésta depende de los diferentes agentes que participan en el
mercado.
El mercado de divisas es un mercado global que aunque
cuenta con acceso las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el breve
paréntesis de las operaciones en el fin de semana. Aun en esos periodos de
interrupción, los distintos operadores pueden colocar posiciones de compra
o de venta que se verán dinamizadas cuando el mercado comience a fluctuar.
No es menos importante tener en cuenta que durante el periodo de
negociación, la hora del día en la que se acceda en este mercado tiene un
impacto directo en la liquidez para operar en una o en varias divisas. Los
momentos en los que abren las principales bolsas del mundo son los de
mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no está directamente
vinculado con la naturaleza de estos centros de negociación. Nunca hay que
olvidar que estamos hablando de un mercado extra bursátil.
Los principales centros de negociación son:
London Stock Exchange (Bolsa de
Valores de Londres), New York Stock Exchange,
(Bolsa de Valores de Nueva York) y Tokyo
Stock Exchange, (Bolsa de Valores de Tokio).Primero abren los
mercados asiáticos, posteriormente abren los mercados europeos y
finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por
la tarde (hora de la costa Este de Estados
Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto
permite que los inversores tengan acceso permanente a los mercados con el
beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los
acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas,
generalmente, por flujos monetarios reales así como por las expectativas
de cambios en ellos debido a los cambios en las variables económicas como
el crecimiento del PIB,
inflación, los tipos de interés,
presupuesto y los déficits o superávits comerciales, entre otras.
Las noticias importantes se publican, a menudo en fechas
programadas, así que los inversores tienen acceso a las mismas noticias al
mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos
tienen una ventaja importante: pueden ver el libro de órdenes de sus
clientes.
En el mercado de divisas, las monedas se negocian en pares.
Cada par de monedas constituye un producto individual y es
tradicionalmente anotado como XXX/YYY, donde YYY es el código
internacional de tres letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad
de XXX se expresa.Por ejemplo: EUR/USD es el precio del
Euro (EUR) expresado en
dólares americanos (USD) entendiéndose
que un 1 euro = 1.2887 dólares estadounidenses (17 de Agosto de 2.010)
Según el estudio del BIS, los pares de monedas más
negociados eran:
-
EUR/USD - 28%
-
USD/JPY - 17%
-
GBP/USD (también llamado cable) - 14%
El Dólar estadounidense estuvo involucrado en el 89% de las
trasacciones, seguida por el euro (37%), el yen
(20%) y la libra esterlina (17%).
Aunque la negociación con euros ha crecido
considerablemente desde su creación en enero de 1999, el Mercado de
Intercambio de Divisas está aún centrado en el dólar estadounidense. Por
ejemplo, el Euro versus una moneda no europea ZZZ usualmente involucrará
dos pares: EUR/USD y USD/ZZZ.
Participantes del mercado
De acuerdo con el
"BIS study Triennial Central Bank Survey 2004"
-
53% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos (ej.: interbancario)
-
33% involucraron a un dealer (ej.: un banco) y un encargado de fondo u otra institución financiera que no era un banco
-
14% estaban entre un dealer y una compañía no financiera.
El mercado interbancario abastece gran parte del volumen de
ventas del negocio especulativo. Un banco
grande puede negociar mil millones de dólares diarios. Parte se negocia
por cuenta de clientes, pero otra parte es por cuenta del propio banco.
Hasta hace poco tiempo, los corredores de moneda extranjera
participaban activamente en este negocio, facilitando a las contrapartes
que negociaban el cumplimiento efectivo de sus órdenes a cambio de unos
honorarios pequeños. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio se ha
trasladado a sistemas electrónicos más eficientes, tales como EBS,
Reuters, la
Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg
y TradeBook.
Para el operador individual, su principal objetivo como
inversor es interpretar los cambios futuros en el precio de las divisas y,
al comprarlas y venderlas según las fluctaciones de los tipos de cambio,
buscará obtener beneficios.
Compañías comerciales
Uno de los participantes más importantes de este mercado
son las compañías del sector no financiero que deben comprar en moneda
extranjera diversos tipo de mercancías o servicios. Sin embargo su impacto
en el mercado, al menos a corto plazo, es pequeño.
Como se había mencionado anteriormente, los flujos
comerciales son un factor importante en la dirección a largo plazo de una
moneda. Algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible
cuando sus posiciones, a menudo muy grandes, han sido cubiertas debido a
las exposiciones que no son conocidas extensamente por otros participantes
del mercado.
Los bancos centrales
también desempeñan un papel importante en los mercados de moneda
extranjera. Su principal objetivo es controlar la
oferta monetaria,
inflación, y/o los tipos de interés de la
moneda de su país y a menudo imponen las tasas de cambio e incluso a
menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado.
La expectativa o el rumor de una intervención de un banco central puede
ser suficiente para estabilizar una moneda. Sin embargo, los bancos
centrales no logran siempre sus objetivos. El mercado puede imponerse
fácilmente a cualquier banco central. Esto sucedió en la debacle 1992-93
del Exchange Rate Mechanism, y en épocas
más recientes en el Ásia-Pacífico.
En la actualidad existen empresas especializadas en la
participación y apoyo a los operadores de este mercado que ofrecer
diferentes tipos de servicios. En primer lugar, los "Brokers" o
intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en
una divisa determinada y por medio de órdenes de compra y venta, emitidas
por diferentes canales, permiten al inversor obtener beneficios
aprovechando las fluctuaciones de los tipos de cambio de la distintas
monedas. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero,
normalmente están sujetas a diversos controles y auditorías; no obstante,
cuando se está hablando del intermediario financiero o "broker", es
recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y
trayectoria, así como tener en cuenta el marco legal por el que se rige.
No menos importante son las empresas operadoras o gestoras
de cuentas o "administradoras de dinero". Entre ellas se podría incluir a
los fondos de inversión que reúnen el capital de una pluralidad de
inversores para operar con un capital elevado que no administran sus
propietarios sino que confían a la institución, la cual obtiene unos
rendimientos que distribuye porcentualmente a los aportantes al fondo.
Estas empresas están sujetas al riesgo propio de la especulación de
capitales y pueden incluso llegar a perder total o parcialmente el capital
invertido. Al elegir una alternativa de esta naturaleza es muy importante
que la empresa cumpla con los criterios de experiencia, profesionalidad,
transparencia y políticas de riesgo para esta clase de actividades.
En el otro extremo, están las empresas orientadas a la
formación para participar en este mercado o las que desarrollan
aplicaciones informáticas; es el caso de las creadoras y distribuidoras de
sistemas automáticos: un software programado para dar órdenes de compra y
venta de acuerdo a los cálculos matemáticos con los que fue programado, o
bien, indicadores construidos a partir de formulas matemáticas, que ayudan
a leer el movimiento de los precios en determinados períodos.
Análisis
Forex
Existen dos modalidades de análisis en el Mercado Forex que
permiten evaluar un par de divisas y pronosticar hacia donde podría
dirigirse el precio futuro. Estas formas de análisis son utilizadas por
casi la totalidad de los participantes, y se dividen en dos grandes tipos.
Análisis
Fundamental
El análisis fundamental es utilizado generalmente por los
inversores a largo plazo: personas que compran un par de divisas Forex
para venderlo años mas tarde. Este análisis considera los factores
macro-económicos de las monedas involucradas en el par sometido al
análisis. Los datos económicos de los países que componen un par
determinado de divisas Forex que usualmente se analizan son, el tipo de
interés bancario, el producto interno bruto, la inflación, el índice de
producción industrial y el desempleo. Las monedas tienden a revalorizarse
respecto a otras, en la medida en que estos indicadores económicos
mejoran, y tienden a devaluarse si ocurre lo contrario.
Análisis
Técnico
El análisis técnico Forex es la modalidad utilizada
mayormente por los especuladores a corto y medio plazo, quienes lo
utilizan para pronosticar los movimientos frecuentes y las oscilaciones
diarias que presentan los pares de divisas del mercado Forex. Este
análisis consiste en plasmar en un gráfico del precio de un par de divisas
un conjunto de líneas de tendencias, formaciones, e indicadores técnicos,
que ayudan a pronosticar los movimientos inmediatos del precio actual.