¿Qué es la
bolsa de valores?
La bolsa
es el mercado donde se compran y venden las acciones de las empresas.
La
acción es la parte en la que se divide el capital de una
empresa, que a su vez es el dinero que en un principio se necesitó para
montar dicha empresa. Cuando dividimos este capital entre el número de
acciones surge el llamado "valor nominal", aunque en bolsa es más
importante el valor que están dispuestos a pagar los inversores el
"valor de cotización".
Todos los
días se pueden comprar y vender acciones por lo que el precio puede variar
"negociar acciones", por lo que nosotros podemos convertir el
dinero en acciones y las acciones en dinero.
¿Para que
sirve todo esto? A las empresas se le abre una vía para obtener dinero en
las llamadas "ampliaciones de capital" que es pedir más dinero a
sus inversores que de manera voluntaria pueden acudir o no.
La otra
parte en todo este invento, nosotros, buscamos obtener liquidez
término que significa convertir nuestras acciones en dinero contante y
sonante y a ser posible en mayor cuantía que la que invertimos al
principio; la plusvalía que explicaremos en el siguiente apartado.
Ganar o
Perder
Ya dejamos
ver que era la plusvalía, que no es más que conseguir vender
nuestras acciones a un precio superior al que compramos. Si compramos a
1.000 dólares "valor de cotización" y hemos vendido a 1.100 tenemos
una plusvalía de 100 dólares por acción que multiplicada por el número de
acciones que vendamos nos dará la cantidad de beneficio obtenido.
¿Cuándo
perdemos? Justo cuando se produce el hecho contrario, necesitamos
liquidez y para ello convertimos nuestras acciones en dinero pero a un
precio inferior al que compramos.
No
obstante existe otro medio para conseguir ganar dinero en bolsa que se
produce cuando la empresa de la cual somos accionistas "reparte
dividendos". La empresa reparte dividendos cuando al obtener
beneficios una parte del mismo lo reparte entre sus accionistas fijando
una cantidad por cada acción que poseamos.
El tercer
método que contamos para hacer dinero en bolsa es el siguiente; cuando una
empresa realiza una ampliación de capital siendo nosotros accionistas
tenemos una ventaja respecto a quienes no lo son "el derecho de
suscripción preferente". Como su nombre expresa es un derecho a la
hora de querer intervenir en la ampliación de capital antes que quienes no
son accionistas pero a la vez este derecho lo podemos revender a otras
personas por lo que obtendríamos dinero.
Compra /
venta de acciones
Las
operaciones bursátiles se realizan a través de un intermediario financiero:
bien un banco o una casa de bolsa.
Estas
operaciones de compra / venta de acciones cabe realizarlas de dos
maneras posibles:
Operación al contado:
en el momento en el que se realiza la transacción, el comprador entrega el
dinero y el vendedor entrega las acciones.
Operación a plazo:
le dedicaremos más adelante una lección a este tipo de operación, pero en
principio se caracteriza porque se acuerda que una de las partes aplace el
cumplimiento de su contraprestación:
Compra a
plazo:
el comprador recibe la acción pero no tiene que entregar el dinero hasta
una fecha futura establecida.
Venta a
plazo:
el vendedor recibe el dinero pero no tiene que entregar las acciones hasta
una fecha futura establecida.
Cuando se
va a realizar una operación de compra o venta de acciones se le da al
intermediario una instrucción determinada:
"Orden
por lo mejor":
no se establece ningún límite de precio a la compra o a la venta, por lo
que el intermediario la ejecutará lo antes posible, al precio que en ese
momento haya en el mercado.
Este tipo
de orden tiene la ventaja de que se ejecuta inmediatamente, pero
presenta el problema de que puede haber "sorpresas" desagradables:
Si se
compra por lo mejor
y el precio de la acción se dispara, puede que la compra resulte más cara
de lo previsto.
Si se
vende por lo mejor
y el precio se derrumba puede que se reciba menos dinero del estimado.
Órdenes
limitadas:
se fija un precio que sirve de límite a la hora de realizar la operación:
Si es
una operación de compra,
se fija el límite máximo al que se está dispuesto a realizar la
adquisición.
Si es
una operación de venta
se fija el
límite mínimo al que se está dispuesto a vender las acciones.
Tiene la
ventaja de que elimina el factor "sorpresa", pero, por el
contrario, puede que la orden tarde algún tiempo en ejecutarse, hasta que
se de la condición establecida.
Órdenes
"Al harán":
se acuerda con el intermediario en que el precio al que se realice la
operación sea el cambio medio del día en que se ejecuta la orden.
Valor
de una acción
Cuando se
va a comprar o vender una acción interesa conocer cuál es su valor,
para ver en que rangos de precio conviene moverse (tratando de evitar
comprar caro o vender barato).
La
respuesta a esta pregunta es muy compleja y sólo la evolución
futura de la cotización nos dirá si compramos o vendimos a un buen precio.
De todos
modos, se puede hablar de diferentes valores de la acción, que
hacen referencia a distintos conceptos y que pueden ser más o menos útiles
como referencias:
Valor
nominal de la acción:
como título representativo del capital de una empresa, la acción se emite
con un valor nominal que indica la parte del capital que representa.
Este valor
nominal en ningún modo determina el valor real de la acción. Tan
sólo en el momento de constitución de la sociedad serviría como
aproximación al valor real de la acción.
De todos
modos, el valor nominal sí tiene importancia ya que el porcentaje que
represente del capital de la empresa determina los derechos de voto de
cada acción, así como el porcentaje de los dividendos que le corresponden.
Valor
contable de la acción:
se calcula a partir del patrimonio neto de la empresa (activo de la
sociedad menos pasivo exigible) dividido por el número de acciones en
circulación.
Tampoco
este valor es una buena aproximación al valor real de la acción,
ya que los activos de la sociedad figuran registrados a sus precios de
adquisición, que pueden estar muy alejados de sus precios reales.
Ejemplo:
una empresa compró hace años unos terrenos que figuran en sus libros
contables al precio de adquisición, cuando el valor actual de esos
terrenos puede ser muy superior.
Valor
económico de la acción:
este valor si sería un buen indicador del valor real de la acción. Se
calcula a partir del valor estimado de la empresa dividido por el número
de acciones.
No
obstante, también tiene serias limitaciones:
En primer
lugar, no siempre vamos a conocer en cuanto se valora una empresa.
En segundo
lugar, y lo que es más grave, para valorar una empresa el analista tiene
que realizar numerosas hipótesis (crecimiento del sector, evolución de su
cuota de mercado, comportamiento de los tipos de interés, proyección de
beneficios a 5 o más años vistas, etc.), lo que hace que las valoraciones
terminen siendo muy subjetivas.
Dificilmente dos analistas financieras coincidirán en el valor estimado de
una empresa. Lo más probable es que sus estimaciones sean muy diferentes.
Valor de
mercado de una acción:
es el precio al que cotiza la acción en bolsa y es la mejor indicación de
a que precio se debe comprar o vender.
Pero
también hay que tener en cuenta que la acción puede estar sobrevalorada o
infravalorada en bolsa.Si el valor de mercado estuviera muy por encima de
su valor económico la acción estaría sobrevalorada, y si estuviera muy por
debajo, infravalorada.
Por lo
tanto, los diversos valores señalados pueden servir de referencias,
pero poco más. Es importante buscar información complementaria: opinión de
los analistas, evolución histórica de la acción, ratios bursátiles a los
que cotiza, etc.